焦点关注:交通运输行业:极兔申请IPO 快递行业整合或加速
2023-06-18 13:46:17 来源:华泰证券股份有限公司
(资料图片)
极兔递交招股书,快递行业有望加速整合
6 月16 日,极兔速递向港交所递交招股说明书,正式申请上市。极兔是一家全球快递服务商,在东南亚的快递业务具备领先优势,20 年在国内起网,21 年收购百世快递,22 年收购丰网速运,公司不断拓展国内快递网络布局,份额增长迅速。极兔与股东顺丰控股的深度合作,极兔的海外快递布局有望助力顺丰的国际业务。据招股书,极兔募资将用于增强其干线运输能力、转运分拣效率以及揽派服务质量,提升市场份额,我们认为这将加速中小快递企业出清,优化快递行业竞争格局。我们推荐和极兔形成国际业务联动的顺丰控股,以及电商快递份额龙头中通快递、效益提升显著的圆通速递。
东南亚地区快递份额第一龙头;国内业务高速增长,22 年毛利大幅减亏据极兔速递招股说明书,在东南亚地区,20/21/22 年极兔处理快递11.54 亿/21.61 亿/25.13 亿件,对应21-22 年CAGR 为47.6%,22 年市场份额达22.5%,为东南亚份额第一的快递运营商。在中国,极兔20/21/22 年快递件量为20.84 亿/83.34 亿/120.26 亿件,对应21-22 年CAGR 为140.2%,22年市场份额10.9%,市占率居前五。公司20/21/22 年营业收入分别为15.35亿/48.52 亿/72.67 亿美元,对应21-22 年CAGR 达50.9%;归母净利分别为-5.65 亿/-60.47 亿/16.56 亿美元,22 年扭亏为盈。其中,在中国,公司20/21/22 年收入分别为4.79 亿/21.81 亿/40.96 亿美元,毛利分别为-5.77亿/-12.19 亿/-6.65 亿美元,收入规模逐年大幅增长,22 年毛利大幅减亏。
极兔受让丰网强化国内快递网络,股东顺丰有望受益双方国际业务联动据顺丰控股5 月13 日公告,顺丰控股子公司丰网控股以11.83 亿元的价格将丰网信息(丰网速运的控股公司)100%的股权转让给极兔,据我们测算,该交易对顺丰的现金流影响较小。丰网速运主要以较低价格服务下沉电商快递市场,与极兔在国内的快递网络布局互为补充。据极兔速递招股书,顺丰控股为极兔股东之一,目前持股1.54%。顺丰的跨境电商快递业务已经覆盖全球208 个国家和地区,建设中的鄂州机场将成为顺丰国际货运航线的重要枢纽,极兔在东南亚和拉美、中东的当地快递网络以及最后一公里配送服务和顺丰的跨境业务联动,有望增厚顺丰国际业务的盈利水平。我们认为顺丰和极兔的深度合作将提升我国快递企业在海外的服务能力,极兔收购丰网增强极兔的国内快递服务能力,顺丰入股极兔有望赋能顺丰的国际业务布局。
极兔募资加强快递基建建设,中长期看好其业务量扩大带来行业格局改善极兔自20 年在中国起网以来,先后收购百世快递、丰网速运,公司增强国内网络覆盖与服务能力的决心可见一斑,并且有效推动行业整合。公司20/21/22 年在国内的市占率分别为2.5%/7.7%/10.9%,份额显著提升。截至22 年末,极兔国内自有运输车辆约为2,850 辆(中通/圆通/申通:
11,000/5,306/4,826),干线运输路线2,500 条(中通/申通:3,750/3,900),低于头部电商快递的整体水平。据极兔速递招股书,公司募集资金将用于在已有市场中拓展物流网络、提升基础设施、强化分拣及仓储能力,并且开拓新市场以扩大服务范围等。短期来看,极兔在国内电商快递中价格较低,加强快递基建建设带来业务量扩大或压制快递行业整体价格水平;中长期,我们看好极兔业务扩张压缩行业末尾中小企业规模,带来行业集中度提升。我们持续看好优势快递龙头顺丰控股、中通快递、圆通速递。
风险提示:市场竞争恶化;成本高于预期;新业务开展不及预期。
关键词:
为你推荐
-
焦点关注:交通运输行业:极兔申请IPO 快递行业整合或加速
-
环球关注:英媒:西方违背其气候承诺造成严重后果
-
父亲节视频|我想送爸爸一本书
-
奈飞剧集《鱿鱼游戏》第二季公布演员阵容,任时完、姜河那等加盟
-
全球简讯:MS软件模块翻译-GULP执行作业
-
被诈骗转账?原来是网络赌徒 世界聚焦
-
今日热门!【天气早知道】冷暖气流交汇 今明两天甘肃大部有降水天气
-
天天热消息:欧预赛-B费两射一传B席破门 葡萄牙3-0波黑取三连胜
-
【全球热闻】亚洲足球先生中国人_亚洲足球先生
-
给老板的新年祝词 给老板的新年祝词怎么写
-
「临沂天气」6月18日,温度22℃~25℃,多云转小雨
-
【天天快播报】德力西隔离开关型号_隔离开关型号大全有哪些
-
环球今热点:川g以前是四川哪里车牌号_川g以前是四川哪里车牌号
-
热消息:府店镇举办2023年电子商务营销师培训班
-
每日视讯:里克卡莱尔打球视频_里克 卡莱尔
-
快消息!ps调出选区的快捷键是什么_在 Photoshop中使用选区快捷键
-
忠言逆耳打一动物谜底_忠言逆耳打一动物
-
暂停服务! 世界时快讯
-
世界速看:肇东市的特产有什么特点(绥化肇东市十大特产)
-
今亮点!浓浓敬老情 温暖老人心
推荐内容
- 焦点关注:交通运输行业:极兔申请IPO 快递行业
- 环球关注:英媒:西方违背其气候承诺造成严重后果
- 父亲节视频|我想送爸爸一本书
- 奈飞剧集《鱿鱼游戏》第二季公布演员阵容,任时完
- 全球简讯:MS软件模块翻译-GULP执行作业
- 被诈骗转账?原来是网络赌徒 世界聚焦
- 今日热门!【天气早知道】冷暖气流交汇 今明两天
- 天天热消息:欧预赛-B费两射一传B席破门 葡萄牙3
- 【全球热闻】亚洲足球先生中国人_亚洲足球先生
- 给老板的新年祝词 给老板的新年祝词怎么写
- 「临沂天气」6月18日,温度22℃~25℃,多云转小雨
- 【天天快播报】德力西隔离开关型号_隔离开关型号
- 环球今热点:川g以前是四川哪里车牌号_川g以前是
- 热消息:府店镇举办2023年电子商务营销师培训班
- 每日视讯:里克卡莱尔打球视频_里克 卡莱尔
- 快消息!ps调出选区的快捷键是什么_在 Photoshop
- 忠言逆耳打一动物谜底_忠言逆耳打一动物
- 暂停服务! 世界时快讯
- 世界速看:肇东市的特产有什么特点(绥化肇东市十
- 今亮点!浓浓敬老情 温暖老人心
- 深圳平乐骨伤科医院荣获 “2021—2022年度公立医
- 650开头的身份证是哪里的 每日看点
- 全球快资讯丨女神异闻录 3 Reload 会登陆 Switch 吗?
- 苏丹官方黄金贸易陷入停顿
- 粉丝不再苦苦等待!BLG以后将有平台与粉丝互动?
- 当前头条:oem和obm的区别_oem odm obm区别
- 免费申请qq靓号7位 免费申请qq靓号
- 武警擒敌拳116动连贯动作_分解动作_图解-天天观热点
- 全球微头条丨斯宾塞再谈"卖PS5"言论:只想说明差
- 2023年云南省职业技能大赛落幕-世界聚焦
- 全球观焦点:“指鼠为鸭”,公信力就是这样被消耗
- 6月19日!第二届秦创原高价值专利大赛复赛即将拉
- 急救知识走进工地 焦点信息
- beloved是挚爱的意思吗_beloved
- 造梦西游3星辰辅助官网_造梦西游3辰时辅助官网
- 人人讲安全 个个会应急 ——黎川县红十字会开
- 【天天新要闻】2-0!世界杯冠军完胜,51385人见证
- 宋朝大臣们上朝都要拿着一块板子,板子拿来干啥的
- 青岛房企,奋战“6·18”!
- 榆中县气象台发布沙尘蓝色预警信号【2023-06-17】
油气
- 1
- 2
- 3
- 4
- 5
- 6
- 7
- 8
- 9
- 10
经济
-
中新网通辽10月18日电 (记者 张林虎)18日,记者从内蒙古自治区通辽市奈曼旗公安局获悉,国家一级保护动物--梅花鹿误入当地村民羊群,
-
中新网杭州10月18日电 (王题题 胡燕婕)云天收夏色,浅秋正渐浓。10月18日,浙江杭州市西湖游船有限公司推出的惠民多站点“西湖环湖游
-
中新网福州10月18日电 (记者 龙敏 王东明)福州市晋安区官方18日晚间通报,18日14时47分,晋安区岳峰镇化工路爱摩轮商业广场项目摩天
-
中新网兰州10月18日电 (闫姣 艾庆龙 吉翔)“红山白土头,黄河向西流。”不少人疑问,天下黄河向东流,为何甘肃永靖县这段黄河却向西
-
中新网北京10月18日电 《清华城市健康设施指数》18日在北京发布。报告成果显示,城市健康设施指数领先城市以中心城市和东部沿海城市